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人民币贬值压力减小 债市阶段性优于股市
作者:财富俱乐部    发布于:2016-02-16 15:16:07    文字:【】【】【】    文章来源:东方财富网
【人民币贬值压力减小 债市阶段性优于股市】结合近期调控动态,国泰君安首席策略分析师乔永远称,人民币汇率波动源于制度选择,不排除出现人民币升值预期的可能。再者,货币政策将继续宽松,市场利率水平甚至可能更快实现回落。

  央行行长周小川近日接受媒体专访,全面深入地谈及汇率改革等主要内容。

  结合近期调控动态,国泰君安首席策略分析师乔永远称,人民币汇率波动源于制度选择,不排除出现人民币升值预期的可能。再者,货币政策将继续宽松,市场利率水平甚至可能更快实现回落。

  国泰君安首席宏观分析师任泽平表示,短期内人民币贬值压力减小。乔永远认为,债市阶段性仍优于股市。

  人民币贬值压力减小

  就周小川专访中表述彰显央行稳汇率决心,任泽平称:“央行稳汇率决心结合春节期间美元指数呈现阶段性见顶迹象,短期内,人民币贬值压力降低。”他表示,人民币汇改方向不变,但要选择合适时机,讲求时机、配合和操作技艺。

  乔永远亦认为,人民币汇率改革下,贬值预期可能是阶段性现象,不排除未来出现升值预期的可能。

  值得注意的是,周小川在专访中首先就谈到了2008年的“4万亿”政策对于中国经济和全球经济形成的外溢性影响。他表示,央行仍以维持经济增长稳定为目标,并保证区域性金融风险不放大。

  “这要求央行维持相对宽松的货币政策。”乔永远表示,当下决定市场利率的主要因素已成为信用风险增长放缓的预期,市场利率进一步下降的速度和幅度或走在政策变动之前。中长期国债利率的合理水平应该在2.0%~2.3%之间。当下市场对利率下降的趋势有所动摇,一个重要原因是过分看重政策利率,而忽视了市场自身的力量。

  债市阶段性优于股市

  结合2月4日央行货政司《以宏观审慎为核心推进金融监管改革》和此次周小川专访,乔永远认为,“央行将重新回归传统的审慎监管框架。”

  乔永远表示,传统上看,大央行的监管模式是以宏观因素为主导。有理由相信,将由此加强其他金融监管机构间的协调性。随着大央行监管模式的重新回归,风险监管将更加细致具体。

  在此改革方向引领下,乔永远称,A股很难出现立即的风险偏好明显启动的迹象。接下来,债券市场阶段性仍然优于股票市场,A股仍需等待更有利的进攻时机。

  对于2016年的A股市场,任泽平表示,今年资本市场的主基调是休养生息,重心放在市场存量博弈下的结构性行情,可关注超跌的成长股和优质蓝筹,以及供给侧改革的主题机会。股市短期暂稳,中期休养生息。

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