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上市券商4月业绩“深蹲”,自营盘亏大了
作者:责任编辑03    发布于:2016-05-10 08:32:39    文字:【】【】【】    文章来源:券商中国

5月9日,24家A股上市券商4月份经营数据全部发布完毕。整体来看,上市券商的业绩环比下滑超预期,16家券商净利润环比降幅超5成,东北证券业绩“最惨”,净利润亏损1.08亿元,营业收入亏损5869万元。

多位业内人士称,上市券商今年4月份业绩环比大跌,主要原因在于:

1、一、二级市场股债交投活跃度下滑明显,整体交易量大幅萎缩导致券商经纪业务收入大幅减少。

2、券商自营盘浮亏明显致自营业务收入大幅下挫。

受困自营盘亏损+成交低迷


截至5月9日,A股24家上市券商已全部公布4月财务数据简报。在3月份出现一波业绩普遍大涨后,4月A股整体低迷,上市券商的业绩环比再次出现了大幅下滑,有的甚至出现亏损。

河南地区一家券商副总裁向券商中国记者表示,股市成交低迷和自营盘亏损都将影响券商业绩。尽管每家券商的投资规模和投资能力不一样,但业务结构的趋同性比较明显。券商4月份业绩惨淡与自营盘浮亏有关,市场行情不好,自营业务成为了券商的包袱。他称,“不管你的投资能力再强,很难超越大盘太多。”

据了解,4月份业绩“最惨”的东北证券自营业务占比较重,“投资收益在会计处理中,投资损失较大,一般会导致营收为负。”北京地区一家中型券商非银分析师称。

4月份的股市经历了一路阴跌不止的行情,最终上证综指在4月以小幅下跌。据统计,4月份,A股总成交量8101.83亿股,较3月份的10339.56亿股下降22%;总成交金额11.4万亿元,较3月份的13.3万亿元下降15%。4月份交易天数为20天,比3月份少3天。

安徽地区一家券商副总裁向券商中国记者表示,券商“靠天吃饭”盈利模式仍未发生本质改变,大盘月线收阳业绩上涨、大盘月线收阴业绩下滑的情况依旧在“循环上演”。

该券商高管称,“券商自营业务、经纪业务完全受市场影响,经纪业务收入、自营业务收入下滑是4月份业绩缩水的主要原因。目前券商还是‘靠天吃饭’,盈利模式本质没有发生改变。”

从目前大部分券商四大业务的营收占比来看,多数券商的证券经纪业务和证券投资业务营收占比排在第一位和第二位,资管业务和投资银行业务则占比靠后。以一季度数据来看,券商经纪业务、自营投资、投行业务、利息收入、资产管理5项业务收入占比分别为35.5%、21.3%、17.2%、9.8%、9.1%,经纪业务与自营投资占比超50%,券商整体业绩受市场环境影响仍然较大。

尽管券商4月份业绩出现超预期下滑,但国泰君安认为,从场内资金情况来看,保证金整体规模维持在1.5~1.7万亿左右水平,存量博弈的格局本质上没有变化。在宏观流动性并没有出现紧张的背景下,楼市、债市、期货市场及民间理财市场的监管措施陆续出台,未来资金从其他市场流入股市的概率较大,届时或带来券商基本面的改善。

长江证券分析师蒲东君建议,未来可关注券商投行和资管业务的较好增长,上市券商中资管收入占比最高提升至17%,预计在传统业务下行压力下,券商资管和投行将成为利润稳定增长点。

16家券商净利环比下降逾五成


整体来看,24家上市券商母公司4月总营业收入124.72亿元,环比下降43%;实现总净利润50.8亿元,环比下降52%。

24家上市券商中,业绩最惨的为东北证券。东北证券4月份营业收入亏损5869万元;净利润亏损1.08亿元。2月份,东北证券业绩环比1月还增长9.18倍,排在券商业绩涨幅前面,此次却变成最惨。

业绩惨淡紧随东北证券之后的是东吴证券,公司4月份实现营业收入9463万元,环比下滑83.37%,当期实现净利润只有845万元,环比下滑96.84%。

在业绩出现回落的上市券商中,16家上市券商净利润环比跌幅均超50%,山西证券、东兴证券、华泰证券以及广发证券的净利润跌幅较小,环比跌幅分别为3.7%、8.0%、23.3%、24.4%。

以广发证券为例,公告显示,广发证券母公司4月实现营业收入12.40亿元;净利润4.82亿元,环比下降24.38%。

广发证券董办向券商中国记者表示,“4月份,公司经纪业务手续费净收入4亿多元,环比下降近30%,主要是由于市场股基交易量有所下降,公司经纪业务平均手续费率有所下降。”

广发证券董办称,今年4月份,广发证券投资收益和公允价值变动损益环比亦出现大幅下降。

与环比的数据相比,同比数据显得更为惨淡。剔除了去年6月上市的国泰君安之后,至少20家上市券商的净利润同比全部出现下跌,同比跌幅达74.71%。除华泰证券以外,净利润同比下跌的幅度均在50%以上。

不过,券商4月份环比业绩也不全是下滑的,3家上市券商4月份净利润环比上涨。其中,国金证券今年4月份实现营业收入4.29亿元,实现净利润1.5亿元,较3月份1.09亿元环比上升37.61%;国投安信4月份实现净利润3.77亿元,环比上涨32.25%;国元证券4月份实现净利润9726万元,环比上涨16.48%。‘

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